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——全力确保5月1日起“报好税”。从现在开始到4月底以前，税务部门将重点做好两件事：一是启用好一套申报表。配合这一次增值税改革，税务总局已经发布新的一般纳税人增值税申报表和填写说明。二是改造好两个系统。税务总局正稳步推进金税三期核心征管系统的开发升级，各省的电子税务局申报模块按照税务总局统一的技术方案也正在进行优化，4月底前即可投入使用。

结合上述对8月份猪肉在CPI中的权重的测算结果，我们估计猪肉在八月份对CPI同比的拉动作用大约在 [0.912%，1.200%]范围之内。同时考虑到统计局平滑CPI的倾向，由于猪肉价格在8月份上涨过快，可能会对CPI形成较大的上行压力，所以不排除统计局较大幅度下调猪肉权重和平滑猪肉价格的可能性，这些可能会使得最终对CPI的拉动结果落在上述区间的下半段，甚至不排除会略低于0.912%的下界。

面对企业年金增值保值的现实诉求，如何实现高投资收益率考验着众多管理机构。据《证券日报》记者梳理，整体来看，今年上半年随着股票市场上涨，股票型企业年金平均收益率最高，达22.86%。从管理机构的角度来看，基金公司、保险公司管理的产品收益率较为抢眼。据《证券日报》记者梳理，上半年355只企业年金产品中，保险公司、基金公司等机构管理的65只产品收益率跑赢大盘涨幅（19%），约占18%。收益率最高的为嘉实元安股票专项型养老金产品，该产品今年上半年的收益率高达46.2%。

扩大开放送红利南非最具影响力的财经媒体《每日商报》以《中国承诺将对外国投资者作出巨大改变》为标题，介绍中国两会扩大开放的新措施。报道称，中国两会传达出了明确的信号：中国将进一步扩大开放，加大吸引外资力度，放宽市场准入。中国的立法机关将在两会期间表决外商投资法，这一法案将有效缓解外资公司对技术转让方面的关切。该法案同时承诺，将废除对外商投资项目实行个案审批的做法，采取负面清单管理制度，即确保除负面清单确定的范围之外，外国投资者在大多数领域享受与中国企业家同样的待遇；对于禁止和限制外国投资者投资的领域，将以负面清单方式明确列出，负面清单之外充分开放。这部新的法律意味着中国外商投资管理体制将发生根本性变革。

在具体操作层面，方向其实并不稀缺：月初可以重点关注正股低估值的品种，例如大金融、公用事业、军工板块，逆周期角度的汽车及零部件板块、医药板块等，TMT板块则更适用于中长期的逻辑，同时建议关注波动中提供的低价机会以及条款博弈机会。高弹性组合建议重点关注参林（百姓）转债、和而（拓邦）转债、绝味转债、高能转债、洲明转债、光电转债、安图转债、天康转债以及金融转债。

本轮猪周期中，除近期猪肉价格快速上涨外，走势仍然符合前三轮猪周期，而从2014年启动的第三轮猪周期最终在2016年二季度达到猪价高点，从这个角度来看，2020年下半年也是本轮猪周期能否到达顶点的一个观测时点。我们后续的估计会基于此假设。除猪肉外，要全面考察CPI还需关注几个因素：猪肉替代品、果蔬价格、油价等。如前文所述，猪肉占CPI约2.5%的权重，而根据我们的测算，以猪牛羊为主的畜肉占CPI权重15%，一般情况下牛羊肉价格较为平稳，但自2018年猪肉价格快速上涨以来，牛羊肉作为猪肉的替代品，其价格也出现较大涨幅，对CPI的影响不可不考虑。此外，2019年鲜果和蔬菜价格超季节上涨仍历历在目，而随着鲜果蔬菜价格回归季节性趋势，高基数下可能对CPI同比产生读数上的负向拖累。另一方面，作为70%权重中波动性最大的交通工具用燃料项目的主要产品，油价的波动也需要在全面考虑CPI时纳入。